90%的Meme币最终归零，核心原因在于其缺乏实际价值支撑、易受市场操纵、面临极端波动性与监管压力，以及过度依赖中心化团队或短期热度；而存活项目则通过构建社区自治体系、落地应用场景、推进合规化运营等方式，实现了从“纯投机工具”到“可持续生态”的转型。
1. Meme币高归零率的底层逻辑
Meme币以网络模因文化为核心，依托社交媒体传播，具有低技术门槛、强情绪驱动的特性。2025年数据显示，这类代币市场规模虽达日均450亿美元，但超90%项目在发行后6个月内归零，背后存在五大核心诱因：
1.1. 无实际价值锚定：纯粹的“情绪衍生品”
多数Meme币未绑定任何应用场景或底层资产，价格完全由市场情绪与投机资金决定。例如2025年7月，与特朗普关联的TRUMP代币因美国新关税政策出台，单周暴跌27%，暴露出其“政策敏感度高于价值支撑”的脆弱性——缺乏实际用途的代币，本质上是“情绪泡沫”，一旦热点消退，价格便失去依托。
1.2. 市场操纵与欺诈：“割韭菜”的重灾区
部分项目方利用Meme币的“低门槛发行”特性，通过虚假宣传、拉高出货收割散户。2025年2月，迪拜某名人合作推出的Meme币被曝为骗局：团队全程匿名、无技术白皮书，仅靠名人效应吸引资金，最终在币价暴涨300%后突然抛售，导致投资者血本无归。这类“空气项目”占归零Meme币的40%以上，成为市场信任崩塌的重要推手。
1.3. 极端波动性与流动性枯竭：“死亡螺旋”的恶性循环
Meme币价格高度依赖社交媒体热度，易形成“暴涨-暴跌”的极端波动。以SHIB为例，2025年其多次因马斯克推文单日暴涨50%，但短期投机资金在获利后迅速离场，导致价格在一周内腰斩。这种“热钱快进快出”的模式，使得代币流动性快速枯竭，一旦卖盘大于买盘，便陷入“价格下跌-抛压加剧-流动性消失”的死亡螺旋，最终归零。
1.4. 监管政策收紧：合规成本压垮小型项目
2024年欧盟《加密资产市场条例》（MiCA）实施后，Meme币面临严格的合规要求：项目需披露团队信息、提交技术白皮书、满足反洗钱（AML）与客户身份验证（KYC）标准。据统计，超70%小型Meme币因无法承担合规成本被迫退市，流动性进一步萎缩，加速了归零进程。
1.5. 开发者中心化与IP依赖：“人走茶凉”的宿命
多数Meme币依赖单一人设（如网红、名人）或短期热点IP，缺乏可持续的社区基础。例如2025年初某“AI网红”关联Meme币，在网红账号被封禁后，项目失去核心传播渠道，3个月内市值缩水99%。这种“中心化IP+匿名团队”的模式，一旦核心人物离场或IP热度消退，项目便失去存在意义。
2. 存活Meme币的共性特征
在90%项目归零的背景下，SHIB、PEPE Coin、DOGE等少数项目仍维持稳定市值，其核心共性在于突破了“纯投机工具”的定位，构建了可持续发展的生态基础：
2.1. 强社区自治：从“项目方主导”到“社区共治”
幸存项目普遍通过DAO（去中心化自治组织）实现社区自治，减少对单一团队的依赖。例如PEPE Coin将核心决策权交给社区，用户可通过持有代币参与协议升级、资金分配等投票，避免因团队决策失误或跑路导致项目崩溃。这种“去中心化治理”模式，增强了社区凝聚力与项目抗风险能力。
2.2. 应用场景落地：从“模因符号”到“实用代币”
头部项目正逐步脱离“纯炒作”标签，向实用代币转型。SHIB在2025年推出NFT交易市场与支付网关，支持用户用SHIB购买电商商品或铸造NFT，使其从“狗狗头像符号”变为具有实际用途的代币。截至2025年8月，SHIB市值稳定在前20，应用场景的拓展是其维持价值的关键支撑。
2.3. 透明化运营与合规布局：规避监管风险
存活项目普遍重视合规与透明化。PEPE Coin团队定期通过官网披露开发进度、资金使用情况，并主动与Coinbase等合规交易所合作，满足MiCA等监管要求。这种“合规化运营”不仅降低了政策风险，也增强了机构投资者的信任，为代币提供稳定流动性。
2.4. 抗波动性设计：通过机制创新缓解抛压
部分项目引入代币经济模型创新，缓解短期投机抛压。例如某存活Meme币采用“交易燃烧机制”：每笔交易自动销毁0.5%代币，长期减少流通量，形成“通缩预期”；同时设置“流动性锁定池”，限制团队早期抛售，稳定市场信心。这些机制设计有效降低了价格波动幅度，避免极端崩盘。
2.5. 长周期IP运营：从“短期热点”到“文化符号”
DOGE的存活印证了“长周期IP运营”的重要性。其核心符号“柴犬头像”已超越单一模因，成为Z世代亚文化的代表——社区自发创作表情包、举办线下活动、推动商家接受DOGE支付，使“狗狗文化”持续渗透年轻群体。这种“社区共创IP”模式，避免了依赖短期热点的宿命，形成了可持续的用户增长。
3. 未来趋势：两极分化与价值落地的关键
2025年下半年，随着AI驱动的模因生成技术普及（如AI自动创作Meme图、生成代币白皮书），Meme币可能迎来新一轮发行潮，但市场将进一步两极分化：头部项目通过生态建设、合规布局巩固地位；尾部项目则因缺乏价值支撑加速归零。
对投资者而言，需警惕“纯炒作型Meme币”，重点关注具备三大特征的项目：社区自治能力（DAO治理）、实际应用场景（非单一投机功能）、合规运营框架（团队透明、交易所合作）。只有突破“泡沫陷阱”，实现从“模因符号”到“价值载体”的转型，Meme币才能真正摆脱“归零宿命”。