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美国财政部启动TGA回补计划,加密市场面临流动性压力测试

迷因宝 2025-08-20 14:17:30 0

美国财政部宣布将实施财政部一般账户(TGA)回补计划,预计未来两个月内从市场抽离5000亿至6000亿美元流动性。此次操作未预留缓冲空间——美联储持续量化紧缩(QT)政策,逆回购工具(RRP)流动性接近枯竭,商业银行受制于资本监管及账面亏损约束,中日等主要海外买家需求显著萎缩,资金抽离将直接冲击市场基础流动性。 加密市场面临显著压力测试:历史数据显示,2021年TGA回升期间稳定币供应仍扩张,但2023年稳定币规模缩减超50亿美元时,加密市场即陷入停滞。当前流动性环境较2023年更为严峻,若稳定币供应再度收缩,ETH等高Beta资产可能录得相较BTC更大幅度的下跌,除非出现ETF资金流入或企业级资金入场形成对冲。 市场分析指出,流动性紧缩周期下,资产配置权重调整与风险偏好驱动的资金轮动将成为价格波动的核心变量。

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