7月11日，Matrixport发布的周报显示，比特币价格创历史新高，但此次上涨呈现显著结构性变化。数据显示，市场杠杆使用率维持低位，资金费率仅小幅转正，未出现过往周期中常见的散户杠杆驱动行情。当前价格支撑主要源于两方面：一是现货ETF持续获得资金流入，累计净流入规模达490亿美元；二是企业级投资者配置需求增强。
市场持仓结构显示，未平仓合约随价格上涨呈温和攀升态势，但新增杠杆多头规模有限，多数交易者保持轻仓操作。宏观层面，美联储面临政治压力加剧，关键CPI数据将于未来数日披露，叠加7月传统强势周期与华盛顿’加密政策周’同步开启，形成罕见的政策与市场共振效应。
监管进展方面，《GENIUS法案》正加速推进，预计将在稳定币监管框架与数字资产基础设施建设领域产生实质性影响。尽管多重利好已部分反映在价格中，但从仓位分布与政策落地节奏分析，市场对相关因素的定价仍存滞后性，后续存在进一步释放空间。
